從行業產業鏈來看供油商作為“船用燃油的搬運工”屬于航運產業鏈的下游相對船舶經營者（或燃油購買方）居于“弱勢”在傳統的交易模式下不但效率低下各港口市場價格、信用也不透明、競爭無序甚至出現“劣幣驅逐良幣”的現象。用“互聯網+”的方式解決傳統行業的成本和效率問題已經深入到各個行業。北京米族科技旗下的“船大大”一方面對接水上船舶加油需求另一方面對接內河、海上各地加油站一站式完成水上加油業務需求高效滿足水上加油業務對接。據船大大創始人王凱介紹“面對傳統水上加油業務存在著效率慢油品質量、數量標準不統一賬期加油等金融方式無法規?；戎T多痛點船大大團隊致力于通過互聯網的方式可以為船東、供油商雙方提供燃油推薦、撮合、交易服務沿海、內河港口提供有實力和信譽的供油商滿足船東的船舶燃油需求。延續完成雙方線下執行操作的保障、協調工作提高社會生產效率?！薄盎ヂ摼W金融+船舶供油服務”船舶綜合服務升級“船大大”目前以國內沿海、內河加油市場為平臺業務基礎通過免費發布船用油價格輔以免費人工撮合服務協助船東和供油商達成交易。以船舶燃油交易服務為依托聯合國內供油資源提供供油服務。在此基礎上平臺將依次增加船舶相關附加服務如信貸、金融類服務提供完整的船舶綜合服務。并引入第三方支付、信貸及保險等金融工具保證“互聯網金融+船舶供油”航運資本、燃油資金的有效運轉促進航運、貿易的發展。未來船大大團隊將致力于通過船舶定位和商城模式精準撮合、船大大保障機制、供應鏈金融賬期等產品逐一解決行業痛點成為中國船用燃料油產業鏈。

　　一、高亮部分　　這次的燃料油合約修改幅度較大，由原有的含稅180燃油改為380燃料油，并采用不含稅報價，保稅交割，標的對應的燃油正是船運市場主要使用的油品，該油品與國際原油價格關系緊密，有望成為交易活躍的品種　　二、品種知識　　用燃料油分為兩類產品：餾份型船用燃料油和殘渣型船用燃料油。　　餾份型燃料油，多用作高速客輪、內河船舶、機帆船等小型船舶的主機，或者大型船舶輔機，油品指標相對較好，通常稱之為船用輕質燃料油　　殘渣型燃料油（船用重油）　　主要用于低速柴油機，作為船舶推進動力，通常我們稱之為船用重質燃料油或船用重油。　　保稅船用油，具體是指對進出我國的國際航線運營船舶供應的保稅船用燃料油油，進口和銷售免征進口關稅、進口環節增值稅、消費稅，儲存在指定的保稅油專用油庫，由海關實施保稅監管?！　炫频钠贩N標的屬于殘渣型燃料油，由于不含稅報價，主要對應保稅船用油。該行業屬于國家特許經營、監管嚴格，目前擁有的資格的企業有9家，國企5家，其他4家，保稅油資源外采為主，基本都是國外進口?！　∪加蛢r格主要受國際油價及人民幣匯率走勢的影響，供需狀況受環保監管，稅收政策與航運市場的景氣程度等因素影響較大。由于新加坡保稅油供應量較大，其新加坡價格也是目前亞洲市場的主要參考指標，前期應當重點關注。。

據悉，首批上市交易的新燃料油期貨合約為FU1901、FU1902、FU1903、FU1904、FU1905、FU1906、FU1907共7個合約，交易當日8:55-9:00集合競價，9:00開盤，夜盤交易時間為21:00-23:00，同時，交易手續費為成交金額的萬分之零點五，平今倉暫免收交易手續費，交易保證金為合約價值的10%，漲跌停板幅度為6%，交易日的漲跌停板幅度為基準價的12%，相關合約的掛盤基準價為2988元/噸　　華泰期貨能源策略總監兼首席原油研究員潘翔對《上海金融報》記者表示，保稅380燃料油的上市交易，對我國燃料油行業和期貨市場都大有裨益。目前，我國在浙江舟山建設東北亞保稅燃料油加注中心，保稅380燃料油的上市，有利于我國形成東北亞燃料油定價基準。同時，保稅380燃料油主要供國際航行船舶使用，這是燃料油行業中消費量的品種，占比超過五成。“在2020年quot，限硫令quot，新政即將到來、船燃料價格有可能大幅波動的背景下，保稅380燃料油的上市，給燃料油供應商、貿易商和船東，提供了一個套期保值和避險的工具?！迸讼柽M一步指出，燃料油作為原油的下游產品，其上市交易，可以增加原油與成品油、燃料油和瀝青之間的套利組合，對原油下游產品和期貨市場的整個產業鏈，都是一種完善。　　同時，信達期貨研報也指出，保稅380燃料油的上市，不僅可以更好地服務于國家重大發展戰略，也能通過行業對期貨市場的參與實現經營風險的控制和價格發現。380　燃料油在2016年的價格波動幅度高達72%，近四年的價格波動幅度也一直保持40%以上，劇烈的市場價格波動使相關企業時刻處在風險之中，迫切需要通過期貨市場開展套期保值業務，管理價格波動風險，同時鎖定采購成本或銷售利潤，實現穩健經營?！敖衲?月26日，中國原油期貨承擔著建立亞洲原油定價基準的重任上市，如今保稅380燃料油的上市，不僅可以為汽油、柴油等品種的上市探索經驗，也為整個能源化工產業鏈的完善奠定了基礎?！薄　∥羧铡懊餍恰蓖耸小　⊥耸械?80燃料油期貨，也曾是我國期貨市場的“明星”品種。2004年8月25日，上期所上市180燃料油期貨品種。

該項目計劃在2020年開啟，每條生產線的煉油能力均為300萬噸/年　　IMO2020新政對于中國煉廠的影響，主要體現在煉制進口原油的企業。2017年中國進口原油4.2億噸，排在前列的進口國家是俄羅斯、沙特、安哥拉和伊拉克等。因這些國家的原油含硫量都較高。今年一季度，這四個國家的進口量均超過千萬噸，其中俄羅斯的原油進口量同比大增22%?！　∈芏嘀匾蛩氐挠绊?，中國加大了美國原油的進口，今年一季度進口量為388.9萬噸，同比增長7.8倍。。

2月22日，滿載2200噸“低硫船用燃料油的”“恒帆2號”船舶從海南煉化公司成品油碼頭徐徐駛往寧波，此次出廠的“低硫船用燃料油”將最終被送往上海海事大學試用為落實中石化集團公司綠色低碳發展戰略，根據中石化公司煉油事業部部署安排，2018年12月，海南煉化公司與石科院共同組成了“低硫船用燃料油開發小組”，經過多次調研、試驗，在短短的2個月內，成功開發出符合國標的船用燃料油。目前，船用燃料油標準是含硫量不高于3.5%。根據國際海事組織規定，2020年1月1日起，全球船舶必須使用硫含量不高于0.5%的船用燃料，因此，使用低硫船用燃料油是市場大趨勢，同時，限硫規定也為船用燃料油市場帶來了巨大商機。此次海南煉化成功開發低硫船用燃料油，為中國石化低硫船燃投放市場做好了前期準備，后續海南煉化將繼續根據市場反饋意見對各項指標進行優化，待各項指標完全穩定后，按照中石化總體布局，向中國船舶提供環保的低硫船用燃料油，并分步驟開展船燃保稅業務。除上海石化和海南煉化已經成功開發出低硫船用燃料油之外，中石化旗下多家煉廠如青島煉化、齊魯石化、勝利稠油廠、滄州煉化，鎮海煉化、茂名石化、湛江東興等也均計劃生產低硫船用燃料油。但按照中石化的戰略步驟，2019年僅僅是研發準備之年，故2019年中石化低硫船用燃料油整體供應量并不會出現暴漲，但2020年之后中石化將在全球船供油供應體系中起到舉足輕重的作用。。

與科研攻關幾乎同步，借助中國石化一體化優勢，上海石化積極配合中國石化燃料油公司開展大量前期工作，搶占全球船供油市場。

此次海南煉化成功開發低硫船用燃料油，為中國石化低硫船燃投放市場做好了前期準備，后續海南煉化將繼續根據市場反饋意見對各項指標進行優化，待各項指標完全穩定后，按照中石化總體布局，向中國船舶提供環保的低硫船用燃料油，并分步驟開展船燃保稅業務　　據金聯創獲悉，除上海石化和海南煉化已經成功開發出低硫船用燃料油之外，中石化旗下多家煉廠如青島煉化、齊魯石化、勝利稠油廠、滄州煉化，鎮海煉化、茂名石化、湛江東興等也均計劃生產低硫船用燃料油。但按照中石化的戰略步驟，2019年僅僅是研發準備之年，故2019年中石化低硫船用燃料油整體供應量并不會出現暴漲，但2020年之后中石化將在全球船供油供應體系中起到舉足輕重的作用。。

當以殘渣燃料油為燃料時，低熔點的鈉化合物是船用柴油機的閥件、是噴嘴及渦輪鼓風機葉片上產生沉積而造成腐蝕的原因之一　　鋁+硅。通常是由催化劑的粉末殘留在渣油中。鋁和硅的氧化物堅硬，易對燃燒設備產生磨損?！　魺嶂怠挝恢亓康挠推吠耆紵龝r所放出的熱量減去酸的生成熱及其溶解熱后所得到的熱值為總熱值，總熱值減去水的氣化熱后所得到的熱值為凈熱值?！　∈褂眠^的潤滑油（鈣+鋅或鈣+磷）。使用過的潤滑油氧化后生成的酸性物質，會腐蝕設備。潤滑油中的金屬添加劑會使灰分增加，且使用過的潤滑油含有一定量的磨損顆粒物使設備磨損加劇。因此，燃料油中應不含使用過的潤滑油?！　∠嗳菪裕墸?。

將交易單位“50噸/手”修改為“10噸/手”　　修改為凈價合約。將報價單位“元（人民幣）/噸”修改為“元（人民幣）/噸（交易報價為不含稅價格）”。　　連續交易。將“合約交割月份”修改為“合約月份”，并將“1-12月（春節月份除外）”修改為“1-12月”，保持合約的連續性?！　〖尤胍贡P交易以減少大幅波動。將交易時間“上午9:00-11:30，下午1:30-3:00”修改為“上午9:00-11:30，下午1:30-3:00和交易所規定的其他交易時間”。　　備注：180cst以及380cst表示燃料油的粘度屬性，粘度是劃分燃料油等級的主要依據，粘度越大，表明在相同溫度下燃料油的流動性越低。降低粘度需要使用一些更為輕質的油品進行調和，因此粘度越低的燃料油價格越貴?！　∪剂嫌?80與180的區別　　燃料油180具有粘度低、流動性好、殘渣含量相對較低、工作預熱溫度低、對輪船主機要求低等諸多優點，使用性能較高，但價格也要比380高，經濟效益較差?！　‰S著技術的不斷更新，輪船主機對油品接受能力的提升，380已經可以滿足船舶的使用，因此目前大型船運公司更傾向于選擇380作為船用油。

其三，合約設計合理可以豐富我國能源衍生產品體系目前國內已有原油期貨、瀝青期貨、180燃料油期貨三個能源品種。保稅380CST在180CST的基礎上，合約設計更加合理，豐富了我國能源衍生品體系，為石油界和金融界搭建了一個合作與交流的平臺，客觀上為進一步發展我國石油期貨市場、完善現代石油市場體系奠定了基礎。此外，保稅380CST燃料油合約設計，更加便于投資者參與。首先，報價不含關稅、增值稅和消費稅，一方面可抵御稅收政策變化對燃料油期貨價格的沖擊，另一方面保稅交割便于套利商跨地區套利。其次，作為場內交易品種，交易活躍時間遠多于新加坡紙貨市場，目前普氏窗口交易時間是每天下午4：00-4：30，在普氏公開報價系統（PAGE190）上進行公開現貨交易，保稅380CST交易時間基本能覆蓋整個工作日。再次，保稅380CST相比于之前的180CST合約，交易單位由50噸/手將為原始的10噸/手，與瀝青一致，降低了中小投資者的參與成本，交易單位減少，有利于提高合約的流動性。第三，該合約交割品級修改為硫含量Ⅰ、Ⅱ或者質量優于該標準的船用燃料油，符合實際需求，同時與國際接軌。。