節后調油商調和成本較節前上漲300元/噸左右其二，受春節假期影響，調油商春節前多清庫過節，因此節后不管是調和原料還是船燃成品供應均偏緊，這對船燃市場走高起到了支撐作用。其三，下游節后備貨需求，也是支撐此波燃料油價格上漲的重要因素。于曉認為，在調油成本走高傳導下，短線船用油市場仍存上行空間，幅度在50元/噸-100元/噸，但下游需求并未有實質跟進，故中后期漲勢有限，高位回穩為主。關注原油市場利空影響展望后市，分析人士認為，短期油市不確定因素增多，油價表現或承壓，從而對燃料油市場帶來一定的利空影響。美國能源信息署（EIA）公布的報告顯示，截至2月15日當周，美國原油庫存增加367.2萬桶至4.545億桶，市場預估為增加308萬桶。方正中期期貨分析師徐元強表示，更多數據顯示，2月15日當周，俄克拉荷馬州庫欣原油庫存激增341.3萬桶，創2018年4月6日當周以來單周增幅。此外，當周，美國國內原油產量增加10萬桶至1200萬桶/日，連續四周持平后再度增長，創2018年12月14日當周以來增幅并續刷歷史新高。美國原油產量位居世界，連續增產抵消了OPEC減產作用，短期來看，庫存及產量增加都將利空國際油價。燃料油方面，徐元強認為，紙貨380月間價差縮窄至近期低位2.3美元/噸，因供應充足，近月燃料油下游需求仍疲軟，短期內燃料油可能受國際油價影響出現短暫回調，但后市仍有一定上漲空間。套利方面，建議采取多1909合約空1905合約。
上海石化依托煉化加工能力充足、地處沿海的優勢，率先與中國石化石油化工科學研究院開展低硫船用燃料油的配方研究去年9月，經工藝調整后采樣，分析結果顯示加氫渣油樣品基本滿足生產條件。根據試驗數據，結合自身產品結構和技術特點，上海石化制定了渣油加氫低硫船用燃料油試生產方案，并對裝置生產現場進行一系列改造，最終，在6號煉油聯合裝置上成功組織生產。與科研攻關幾乎同步，借助中國石化一體化優勢，上海石化積極配合中國石化燃料油公司開展大量前期工作，搶占全球船供油市場。。
二、品種知識 用燃料油分為兩類產品：餾份型船用燃料油和殘渣型船用燃料油 餾份型燃料油，多用作高速客輪、內河船舶、機帆船等小型船舶的主機，或者大型船舶輔機，油品指標相對較好，通常稱之為船用輕質燃料油 殘渣型燃料油（船用重油） 主要用于低速柴油機，作為船舶推進動力，通常我們稱之為船用重質燃料油或船用重油。 保稅船用油，具體是指對進出我國的國際航線運營船舶供應的保稅船用燃料油油，進口和銷售免征進口關稅、進口環節增值稅、消費稅，儲存在指定的保稅油專用油庫，由海關實施保稅監管。 掛牌的品種標的屬于殘渣型燃料油，由于不含稅報價，主要對應保稅船用油。該行業屬于國家特許經營、監管嚴格，目前擁有的資格的企業有9家，國企5家，其他4家，保稅油資源外采為主，基本都是國外進口。 燃油價格主要受國際油價及人民幣匯率走勢的影響，供需狀況受環保監管，稅收政策與航運市場的景氣程度等因素影響較大。由于新加坡保稅油供應量較大，其新加坡價格也是目前亞洲市場的主要參考指標，前期應當重點關注。。
在煉油行業內所謂的燃料油，是指一類專門用作各種類型工業燃燒設備燃料的油品，它并不包括汽油和輕柴油燃料油有好多品種，有的黏度較小，有的相當黏稠，但是其多數而言，基本屬于比較黏稠的重質燃料。生產此類重質燃料油的主要原料是原油經過常壓和減壓蒸餾后留下的渣油。根據用途可分為：船用內燃機燃料油和爐用燃料油兩大類。 成品油指汽油和柴油。區別可以說是在用途和提煉的順序。一般來說，在原油的加工過程中，較輕的組分總是先被分離出來，燃料油作為成品油的一部分，是石油加工過程中在汽、煤、柴油之后從原油中分離出來的較重的剩余產物。因此被叫做重油，渣油。主要由石油的裂化殘渣油和直餾殘渣油制成的。其特點是黑褐色粘稠狀可燃液體，粘度適中，燃料性能好，發熱量大，含非烴化合物、膠質、瀝青質較多。簡單來說是汽油、柴油。
總沉淀物：油品中的沉淀物會加劇設備磨損和噴油嘴堵塞，沉淀物可在儲存罐中、過濾器濾網上或設備積累，造成油料從油罐到燃燒器流通不暢 殘炭：指油品在特定的高溫條件下，經過蒸發及熱裂解過程后，所形成的炭質殘余物占油品的質量百分數。 傾點：指油品在規定的試驗條件下，被冷卻的試樣能夠流動的溫度。買方應確保傾點適合船上設備要求，尤其是船舶運行在寒冷氣候。 水分：水分的存在會降低燃料油的熱值，還會影響燃料機械的燃燒性能，可能會造成爐膛熄火、停爐等事故，因此要嚴格控制油品中的水含量。 灰分：指在規定條件下，燃油被炭化后經煅燒所得的無機物。燃料油的灰分沉積在管壁、鍋爐受熱面等設備上，使傳熱器效率降低。 釩：普遍存在于原油中，且有機釩溶于原油中，因此殘渣燃料油也含有釩。釩和鈉燃燒后生成低熔點的化合物，造成爐膛的嚴重溶蝕，產生高溫腐蝕。 鈉：用于鑒別運輸途中是否因海水的引入而提高鹽含量，因鹽會引起設備的腐蝕。當以殘渣燃料油為燃料時，低熔點的鈉化合物是船用柴油機的閥件、是噴嘴及渦輪鼓風機葉片上產生沉積而造成腐蝕的原因之一。
后者主要是減壓渣油、或裂化殘油或二者的混合物，或調入適量裂化輕油制成的重質石油燃料油，供低低速柴油機、部分中速柴油機、各種工業爐或鍋爐作為燃料我們平時使用的燃料油就是以上介紹的這幾種了，平時在使用時也應當多加的注意，做好日常的使用。。
隨著2020年全球限硫腳步逼近，中石化研發低硫船用燃料油的步伐加快，繼上海石化于2019年1月生產出首批重質低硫船用燃料油之后，海南煉化再次成功開發出符合國標的低硫船用燃料油2月22日，滿載2200噸“低硫船用燃料油的”“恒帆2號”船舶從海南煉化公司成品油碼頭徐徐駛往寧波，此次出廠的“低硫船用燃料油”將最終被送往上海海事大學試用。為落實中石化集團公司綠色低碳發展戰略，根據中石化公司煉油事業部部署安排，2018年12月，海南煉化公司與石科院共同組成了“低硫船用燃料油開發小組”，經過多次調研、試驗，在短短的2個月內，成功開發出符合國標的船用燃料油。目前，船用燃料油標準是含硫量不高于3.5%。根據國際海事組織規定，2020年1月1日起，全球船舶必須使用硫含量不高于0.5%的船用燃料，因此，使用低硫船用燃料油是市場大趨勢，同時，限硫規定也為船用燃料油市場帶來了巨大商機。此次海南煉化成功開發低硫船用燃料油，為中國石化低硫船燃投放市場做好了前期準備，后續海南煉化將繼續根據市場反饋意見對各項指標進行優化，待各項指標完全穩定后，按照中石化總體布局，向中國船舶提供環保的低硫船用燃料油，并分步驟開展船燃保稅業務。除上海石化和海南煉化已經成功開發出低硫船用燃料油之外，中石化旗下多家煉廠如青島煉化、齊魯石化、勝利稠油廠、滄州煉化，鎮海煉化、茂名石化、湛江東興等也均計劃生產低硫船用燃料油。但按照中石化的戰略步驟，2019年僅僅是研發準備之年，故2019年中石化低硫船用燃料油整體供應量并不會出現暴漲，但2020年之后中石化將在全球船供油供應體系中起到舉足輕重的作用。。
中燃、中石化中海、中長燃、中石化舟山、光匯石油均在上海、寧波、舟山以及長江流域展開競爭，對國際船舶加油有較強的吸引力，這些企業燃料油貿易體量大，面臨油價波動的風險也大，有充分的套保意愿，保稅380CST在之前180CST的基礎之上，從合約設計到交割細則考慮到市場參與者的實際訴求，為實體企業提供了可靠的規避風險的工具此外，國際海事組織規定自2020年1月1日起，船用燃料的含硫量將從3.5％降至0.5％，亞洲和中東缺乏足夠的低硫燃料，該政策對其影響深遠，高硫燃料油需求斷崖式下跌，低硫燃料油、船用柴油需求崛起，燃料油市場的不確定性增大，實體企業更加需要套保工具來規避價格變動的風險。其三，合約設計合理可以豐富我國能源衍生產品體系。目前國內已有原油期貨、瀝青期貨、180燃料油期貨三個能源品種。保稅380CST在180CST的基礎上，合約設計更加合理，豐富了我國能源衍生品體系，為石油界和金融界搭建了一個合作與交流的平臺，客觀上為進一步發展我國石油期貨市場、完善現代石油市場體系奠定了基礎。此外，保稅380CST燃料油合約設計，更加便于投資者參與。首先，報價不含關稅、增值稅和消費稅，一方面可抵御稅收政策變化對燃料油期貨價格的沖擊，另一方面保稅交割便于套利商跨地區套利。其次，作為場內交易品種，交易活躍時間遠多于新加坡紙貨市場，目前普氏窗口交易時間是每天下午4：00-4：30，在普氏公開報價系統（PAGE190）上進行公開現貨交易，保稅380CST交易時間基本能覆蓋整個工作日。再次，保稅380CST相比于之前的180CST合約，交易單位由50噸/手將為原始的10噸/手，與瀝青一致，降低了中小投資者的參與成本，交易單位減少，有利于提高合約的流動性。第三，該合約交割品級修改為硫含量Ⅰ、Ⅱ或者質量優于該標準的船用燃料油，符合實際需求，同時與國際接軌。。
后者又稱為重油，主要是減壓渣油、或裂化殘油或二者的混合物，或調入適量裂化輕油制成的重質石油燃料油，供各種工業爐或鍋爐作為燃料。
預計2019年原油市場供應過剩情況將加劇，因非OPEC供應增速快于全球需求增速此外，波羅的海干散貨指數（BDI）作為航運業的景氣指標，對大宗商品行情具有一定預測性，該指數進入11月以來連續大跌，整體跌幅超32%，對船用燃油而言利空明顯。后市要看原油“臉色”展望后市，方正中期期貨分析師表示，國際原油對于燃料油走勢具有指導性意義，此時油價與2014年有點相似，當時美國快速增產的頁巖油引發油價連續大跌，最終跌破30美元/桶。那時候的美國原油內陸價差同樣也是不斷縮小，WTI原油遠期曲線升水結構持續加深，促使EIA庫存得到累積，而長時間的庫存累積使得油價持續下跌。由于油價跌幅過大，而導致整個美國石油公司開始縮減上游勘探開發投資，減少鉆完井活動，頁巖油產量開始小幅回落。而后OPEC達成減產協議，才使得油價重回上升渠道。對于燃料油來說，方正中期期貨分析師認為，未來走勢仍寄托于原油走勢，而原油長期走勢仍取決于未來庫存累積情況，此時并沒有足夠的跡象顯示美國的EIA庫存會下降，冬季并非原油需求旺季，取暖油僅在美國東北部使用，而大部分美國地區冬季取暖都會使用天然氣、電、木頭以及其他能源，近期天然氣大漲也表明第四季度需求上升。瑞達期貨研究院化工小組表示，技術上，燃料油期貨1901合約價格跌幅收窄，下方考驗3100元/噸支撐，上方關注5日均線壓力位，預計期價呈現出弱勢整理。操作上，建議在3100-3300元/噸區間交易。。
